那天，正在网上冲浪的小编 看到一则招聘信息 上面写着 熟悉「恒生估值系统」是加分项 but 在金融机构里 想要做一个优秀的估值人 01 新会计准则三步走 为切实解决我国企业相关会计实务问题、实现我国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同，财政部借鉴IFRS9相关内容，对现有准则进行了部分修订。 新会计准则分三批上线实施： 在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则的企业，自2018年1月1日起施行； 其他境内上市企业自2019年1月1日起施行； 执行企业会计准则的非上市企业自2021年1月1日起施行。 那么，新老准则如何切换？ 一键切换 恒生新会计准则改造方案，结合恒生一体化优势，从前台投资到中后台估值、风控系统，有一整套成熟完整的准则切换方案，并在证券、银行、保险、财务公司等行业积累了成功切换经验。 方案简化了会计科目设置模式，新老准则一键切换，同时为了满足集团公司并表要求，恒生提供完善的新老准则并行方案。 连线估值资深业务专家 ▼ 02 “中国版IFRS9”两大变化 2017年4月之后，财政部先后修订发布了企业会计准则第22号、23号、24号三项新金融工具相关会计准则，合称“中国版IFRS9”。 “IFRS9”给出了金融资产分类的明确规则——SPPI测试+业务模式，对于SPPI测试后划分至FVPL和FVOCI的资产，需要以公允价值进行计量。 特别是对于其中诸如非标债权、非上市股权等不存在活跃市场，无法获得市价的投资品种，其公允价值如何确定成了“IFRS9”实施中需要解决的一个关键，由此引出了非标债权、非上市股权公允价值的估值定价问题。 另一处较大的变动是在减值部分，“IFRS9”首次引入减值三阶段管理和预期信用损失模型。其中预期信用损失模型的应用充分结合了金融工程技术，以定量的方法实现对资产信用风险的量化计量。 在模型搭建时，除了需要构建预期信用损失ECL模型外，对于其中用到的各个参数诸如违约概率PD、违约损失率LGD、信用风险敞口EAD等也构建单独的子模型；同时因预期信用损失模型纳入了前瞻因素的考虑，还需构建宏观经济预测模型和前瞻调整模型，测算在不同的未来预期下，对企业违约率PD的影响。 当前伴随着一系列细则指导文件的出台，对于资管产品如何实施“IFRS9”的思路也越发清晰，核心要解决三个方面的问题： ①非标债权的公允价值确定 ②非上市股权的公允价值确定 ③资产减值计量 那么，如何匹配“中国版IFRS9”的要求？ 资产定价 恒生估值系统「资产定价」模块支持非标资产定价和非上市股权定价。 其中，非标资产定价以现金流折现模型做为基础模型，结合单笔资产的合同特征，灵活匹配相关模型参数，适用于信贷资产、信托贷款、委托贷款、委托债权、承兑汇票、受（收）益权、财产权信托、融资租赁等债权类资产的公允价值确定。 非上市股权定价则提供包括市场法（市场乘数法、行业指标法、参考最近融资价格法）、收益法、成本法在内的一系列估值方法。 同时为使估值方法计算的公允价值更能反映企业真实价值，系统还引入了情景分析和流动性折扣模型，将股权投资与业务模式结合起来，通过调整情景分析下各个业务场景对应估值技术所占权重比例，计算不同业务场景下目标股权的加权公允价值。 该方法适用于在全国中小企业股份转让系统挂牌但交易不活跃的企业、股权投资母基金及其下投资的子基金或子项目、股权投资基金及其下投资的子项目、单一项目股权直投等。 减值 根据新准则规定，对于被划分为AMC或FVOCI的债务工具投资、合同资产、财务担保合同、贷款及贷款承诺、其他可能表外资产，需要进行减值处理。 恒生估值系统「减值」模块提供以预期信用损失模型为核心，从数据收集、减值阶段划分到减值模型测算全流程的减值计量一站式处理解决方案。 除提供预期信用损失模型外，系统还提供丰富的参数模型选择库以供用户按需进行自由选择，包括违约率PD模型库、资产违约损失率LGD模型库、信用风险敞口EAD模型库、前瞻模型库、宏观模型库等。 随着我国多层次资本市场的建立健全和金融创新的不断深化，金融工具确认和计量会计准则也在不断完善。 面对种种变化，估值系统的进阶之路，恒生陪你一起！